业绩大增37%，订单超210亿！博泰车联财报释放强信号，龙头未来可期

日前博泰车联交出了上市后的首份亮眼「成绩单」。财报显示博泰车联2025年全年实现营收35.1亿元较上年大幅增长37.26%过去的几年间博泰车联的营收规模实现爆发式增长年复合增长率达44.9%。这种高增长态势在2025年得以延续。在2025年博泰车联智能座舱域控制器交付量达130万台同比上年增加超40%成为拉动营收增长的核心引擎也进一步凸显了其在智能座舱领域的龙头地位。在高工智能汽车看来博泰车联2025年的业绩亮点不止于主营业务的高速增长还在于其在高端化、全球化、AI等高价值市场的战略布局实现了多点开花进入了成果落地与商业化变现的阶段。近期招银国际给予博泰车联目标价200港元按当前总股本1.5亿股测算目标市值约300亿港元另外据博泰车联披露的公告显示上市基石投资者地平线、Huangshan SP分别出具承诺函将其所持股份的禁售期由原定的6个月大幅延长至18个月。以上均传递出行业与资本市场对博泰车联在业务部署以及未来发展潜力等方面的巨大信心。01高端座舱稳步放量双平台布局巩固行业地位从博泰车联的营收结构来看智能座舱解决方案是公司核心支柱2025年实现收入34.13亿元同比大幅增长39.8%占总营收的97.3%。其中座舱域控制器全年实现收入30.22亿元占营收比例约86.1%叠加座舱组件与研发服务的支撑为公司业绩增长提供了体系化的架构支撑。根据《高工智能汽车研究院》数据显示2025年全年中国市场不含进出口乘用车前装标配智能座舱域控方案交付新车927.31万辆同比增长36.78%前装搭载率进一步提升至40.35%。从行业中来看座舱SOC平台呈现高、中、低算力并行的局面座舱域控配置上车也将呈现明显的梯次化趋势市场结构趋向多元化。并且智能座舱朝着AI用户体验创新等趋势进化催生座舱方案的平台升级换代潮博泰车联正凭借高效的平台迭代与量产优势抢占市场进阶所带来的巨量价值空间。根据高工智能汽车报告显示2025年博泰车联在中国市场25万元以上中高端价位自主品牌乘用车前装标配座舱域控市场份额排名第一。在高端市场博泰车联还在进一步扩张。目前博泰基于高通骁龙8295平台的产品定点持续增加量产规模稳步推进另外其新一代高通骁龙8397平台座舱产品连续获得了来自国内头部汽车集团及新势力车企定点项目将于2026年推进量产落地。在高工智能汽车看来博泰车联的核心驱动力还来自于高通华为麒麟的双平台策略。除了与高通的深度合作博泰已经与鸿蒙生态深度协同基于麒麟9610A处理器的智能座舱解决方案配套车型范围显著拓展其已成为市场上少数能够同时提供两大主流平台解决方案的供应商。基于高通与华为这两大巨头的合作博泰车联主营业务的多平台驱动增长引擎已经形成。02AI商业化爆发210亿订单锁定未来增长除了主营业务的稳固增长博泰车联业绩的另一大亮点在于AI相关收入进入实质性落地与爆发阶段为该公司业绩增长注入新动能。公告显示博泰车联来自AI软件及云端智能服务的收入接近1亿元较上年同期实现了约210%的增长。综合来看在AI应用领域博泰车联实现了“车载场景跨界赋能”的双线突破。一方面在“AI定义汽车”的行业趋势下博泰车联率先发力车载AI应用与主机厂拓展大模型上车应用实现实质性突破另一方面博泰车联已将端侧AI能力赋能保险行业率先打通智能汽车与金融保险的产业边界探索全新的价值增量空间。2026年1月博泰车联公告宣布与平安产险的业务合作已经进入实质性收入阶段。双方基于驾驶行为数据优化保险定价与服务共同打造“AI车联网保险”的新商业模式。以上也意味着通过AI的商业化创新路径将打开全新的市场蓝海博泰车联的AI业务有望成长为另一大核心增长引擎。据悉自2025年第四季度以来博泰车联斩获近210亿元的新生命周期订单客户包括保时捷、某韩系全球前3大的OEM与中国领先某头部新势力造车OEM。博泰车联在公告中提到接下来将持续聚焦智能座舱垂域围绕端侧多模态模型部署、AI功能开发、模型转换服务、端云协同架构等方向联合探索实现多类车载AI场景的规模化落地。对此博泰车联不仅构建了坚实的技术壁垒还在研发方面持续加码。截至2025年底公司累计申请专利超6000件其中授权专利1909件、授权发明专利1039件。2025年该公司的研发费用达3.79亿元同比增长83%重点围绕AI大模型端侧部署、端云协同、多模态交互及AI Agent等方向。招银国际在研报中指出博泰车联在车载AI应用的商业化路径上正从过去小规模的探索性业务迈向系统性的规模化增长阶段相关收入有望实现数倍乃至数十倍的跨越式提升。03全球化业务扩张生态扩宽构建新版图博泰车联未来业绩增长的确定因素还在于其全球化业务也同步进入扩张期。根据博泰车联此前披露的公告显示短短几个月间该公司相继获得多家头部车企的全球化市场订单。这其中包括为某头部车企海外车型提供8295平台座舱域控制器以及一家欧洲的全球豪华车企在全球市场范围内提供高端智能座舱软硬件一体化核心产品及解决方案。据了解目前博泰与上述全球豪华车企的合作进展顺利并持续深化合作范围交付的座舱产品将涵盖多种AI应用功能将于2026年进入量产交付阶段。另外高工智能汽车还获悉博泰车联与一家国际知名主机厂的合作项目还在进一步深化在现有定点项目基础上新增多款车型的需求;目前双方合作的车型已完成超过100个国家的相关资质认证预计将率先落地澳洲、东南亚、南美及中东等区域。上述项目的稳定落地不仅代表博泰车联在全球高端汽车市场形成了稳固竞争力同时意味着博泰的全球化业务正式进入了高速增长期在全球汽车智能网联供应链的核心地位也将进一步提升。这背后实际上是博泰车联软硬一体自研能力、平台化、全球化生态等核心优势的集中体现也是其核心技术优势的价值兑现。博泰车联基于“擎OS擎Core擎Cloud”构建的软硬云一体化全栈能力以及“擎感大模型”所赋能的更优AI交互体验等已经构建了面向AI座舱全新竞争周期下核心壁垒。此外博泰车联以自主研发的擎OS为核心构建了全球化的开放兼容的生态体系也是其在全球化市场中能够脱颖而出的关键。据悉博泰全球化生态系统能够深度兼容鸿蒙、Linux、Android、QNX等主流操作系统并与麒麟9610A处理器深度协同为不同主机厂提供灵活、定制化的解决方案。与此同时博泰车联还在持续拓展跨界合作边界例如与商汤科技携手推进AI大模型在智能座舱及前沿技术方向的融合应用加速舱驾一体相关产品和解决方案部署通过生态协同实现优势互补进一步拓宽了业务增长边界。从核心业务的高增长到订单储备充足从高端化布局到AI商业化落地再到全球化业务的快速扩张以上都指向一个清晰的信号博泰车联的业绩还将实现跨越式增长成为全球智能汽车领域核心龙头之一。